对冲基金通俗易懂
什么是对冲基金呢？它是如何盈利呢？
什么是对冲基金呢？它是如何盈利呢？
与众所周知的共同基金相比，对冲基金似乎更加神秘。少数媒体报道经常关注负面话题，如 "索罗斯英镑攻击 "和 "麦道夫庞氏骗局。对冲基金似乎是高风险的投机。
事实上，对冲基金因其更稳定的收益和更低的风险，已经成为机构基金和大型家族基金的首选。例如，世界上最大的对冲基金Bridg《学习热爱对冲基金》，美国投资者马拉比总结了对冲基金的四个特征:1 .私募。对冲基金是私募基金，不公开发行，投资门槛高。
2.业绩提成。对冲基金考验的是基金经理的资产管理能力，所以投资人和投资经理通常会分享收益，一般是2%的管理费，外加20%的业绩提成。
3.对冲。采用套期保值来屏蔽市场风险，只承担胜率高的风险来获取一定的收益。
4.杠杆作用。你可以利用杠杆放大风险和收益，并根据投资者调整预期收益和风险。;风险承受能力。对冲基金的投资范围很广。除了上市公司的股权，对冲基金基本上可以投资所有的证券、股权、期权、股指期货、商品期货、外汇等金融工具和衍生品。
投资组合收益率在谈对冲基金的盈利模式之前，有必要了解一个概念:投资组合收益率。投资的目的是获得回报，也就是说，有一个正的回报率，但在进行任何投资之前，我们可以 I don'我无法预测未来我们会赚钱还是会赔钱。这种不确定性就是投资的风险。
通常风险和收益成正比，风险越高收益越高。那么，有没有可能同时拥有高收益和低风险呢？
1952年，Harry markowitz首次提出风险与收益同等重要的概念，开创了现代投资组合理论，标志着现代金融科学的开端。
现代金融理论将投资组合的收益分为两部分。与市场无关的α收益也叫绝对收益或超额收益，与市场有关的β收益也叫相对收益。
指数基金完全跟踪的股市是纯贝塔回报。只要市场涨，指数就涨，指数自然就跌。对冲基金想要的是更有价值的α回报，也就是在市场下跌时减少损失甚至收益。
易方达基金公司总经理刘震云曾这样比喻:
α是肉，β是面。指数基金都是贝塔，卖面；主动公募基金有肉有面，卖包子；而对冲基金卖的是纯肉。肉比馒头贵，馒头比馒头贵。非常形象这篇论文清楚地解释了 "为什么对冲基金的管理费很贵？"
对冲基金如何盈利？金融市场是一个奇迹之地。
1949年，美国投资者琼斯创办了《世界 的第一家对冲基金。
到1968年，他的累计收益率几乎高达5000，远超同时代的其他基金经理。在1965年之前的5年里，他的回报率是325，远远超过了当时最流行的共同基金的回报率。(来源:《富可敌国》)琼斯是怎么做到的？在一份招股书中，他用一个例子解释了赚钱的逻辑:
假设有10万美元投资，你看好近期的市场。因此，琼斯 ■的投资策略是这样的:
1.借了10万美元，共计20万美元；
2.用130，000美元买下公司 的股票；用剩下的70，000美元做空这家糟糕的公司。;的股票；
3.因此，持有的净股票只有60，000美元。
未来如果股市平均上涨20%，因为选择了好公司的股票，持有的股票可能能上涨30%。做空的部分，因为选的是差公司的股票，可能只涨10，减少了做空的损失。整个投资组合的利润为13万美元* 30万美元-7万美元* 103.2万美元。
万一未来股市平均跌20，因为选了好公司，持有的股票可能只跌10，而做空的部分会跌得更厉害，因为是坏公司，可能跌30。这样整个投资组合盈利:7万* 30万-13万* 10.8万美元。
换句话说，不管市场是涨是跌，琼斯 投资组合可以盈利。
这是对冲基金最早也是最基本的盈利模式。经过长时间的改进和创新，今天 美国对冲基金有更多的投资策略，包括:
1.宏观策略。基于对宏观经济金融环境的分析，直接操作股市、债券、外汇、大宗商品，主要做定向交易。先判断一级资产的走势，再通过一些流动性好的衍生品来操作，比如期货。对冲套利少。典型的宏观策略基金是索罗斯 的量子基金。
2.统计套利。统计套利的核心是交易模型，根据输入的市场参数计算买什么卖什么。爱德华·索普是第一个实现统计套利策略的人，也建立了第一个成功的量化交易对冲基金。
在对冲基金的历史上，留下了很多故事:全球最大的对冲基金桥水，曾经与索罗斯量子基金平起平坐的老虎基金，风靡一时的美国长期资本管理公司。。。背后是资本的盛宴和资本流下的鲜血。
无论形势如何变化，对冲基金仍然在金融市场上发挥着非常重要的作用，是非常重要的资本管理工具。。因为的特殊性 在美国金融市场，对冲基金不像成熟市场那样庞大。未来，随着的创新和发展。;美国金融市场，我相信会有更好的发展。
(案例来源:《富可敌国》)
对冲基金的风险有多大？
对冲基金的特征:
首先，对冲基金的高流动性使它们能够方便地利用其资产进行抵押贷款。例如，通过重复抵押他们的证券资产，1亿美元可以贷出几十亿美元。
第二个特点是对冲基金的投资目标比较模糊，理论上可以投资任何资产类别，包括但不限于证券、期货以及各种金融衍生品和工具。
第三，对冲基金通常对基金的任何增加收取2%的管理费和20%的手续费。
第四，与其他共同基金不同，对冲基金一般通过私募发起，不能利用任何媒体做广告。
第五，对冲基金不受监管。此外，与传统基金不同，对冲基金有义务向相关监管机构和公众披露其状况。
对冲基金安全吗？
对冲基金是有风险的，其风险主要来源于杠杆风险、策略风险、做空风险、缺乏透明度和缺乏监管。正是因为其巨大的潜在风险，才会被定义为一种私募基金而非公募共同基金。
@杜小曼财经