套利定价模型公式
什么是套利公式？
什么叫套利公式？
平价公式套利可分为转换套利和反转换套利，平价公式具体如下：C认购期权价格(期权)，P为看跌期权价格(期权)，K行使期权的价格，S标的现货价格，T这是期权到期日之前。同时买入看跌期权，卖出看涨期权构成，那么就有套利的机会。
通过卖出现货、买入看涨期权和卖出看跌期权的组成，利用期权平价公式、看涨、看跌期权价格和现货价格水平来推断转换反向套利策略的损益平衡点。事实上，这也是因为市场利率的变化会导致资本成本的相应变化，所以我们只能说，利率的上升会对转换套利产生负面影响，利率的下降会对反向套利产生负面影响。但是，如果套利策略持续时间较长，利率水平变化对策略的影响也很难忽视。
什么是套利公式？
本杰明·格雷厄姆：首先看看套利公式预期的年化收益率=[GC-L(T-O)]YPC是利润概率(在0~[的范围)G利润时的收入L是亏损时的损失Y是预期持股年数P是股票的当前价格
并购套利必须基于两个条件：
(1)年化回报年回报\\%或以上
(2)根据我们的判断，成功的概率至少达到80\\%。
如果你在风险分散的基础上从事这类业务，你可以得到20分\\如果年化收益率超过%，那将是一项非常有价值的业务。
许多宣布的并购交易最终没有达成。当然，在这些情况下，可能会有严重的损失。并购失败的原因有很多，包括反托拉斯干预、股东反对和市场条件变化。经过进一步研究，得出了不利的结论，无法在细节上达成-.等待。在交易失败后，我们需要依靠经验来选择最有可能成功的交易，并且损失最小的项目。
沃伦，巴菲特，虽然我们还没有做出准确的计算，但我相信我们每年从套利中获得的平均回报率至少达到了25\\%。
沃尔特`这个公式很有用，不仅可以用于套利，还可以用于股票交易。
金融资产的基本定价原则是什么？
金融主要研究人们在不确定的金融资产配置、资产时间价值、资产定价理论（资源配置体系）和风险管理理论是现代金融经济的核心内容，资源配置体系的核心问题是资产价格，金融资产的最大特点是结果的不确定性，因此金融资产定价是金融理论中最重要的问题之一。目前，金融资产的定价主要包括以股票、债券和期权为代表的单一产品定价，以及以风险回报为研究基础的资产组合定价理论、套利理论和多因素理论。随着时间的发展，统计方法和计算机技术的进步，不同的定价理论和方法不断得到修正和改进，使其逐渐接近实际要求。金融资产定价是当代金融理论的核心，时间价值和风险的量化是金融资产定价的基础。金融资产的价格是由资本的时间价值和风险决定的。（1）现金流贴现法基金的时间价值是指基金随着时间的推移而贬值，当前基金比未来基金更有价值，或更高的购买力。因此，不同时点的现金流很难比较其价值。要对未来现金流进行贴现，关键是确定贴现率。贴现率不是任何选择，而是由市场决定的资金使用的机会成本，即除调查目的外，所有其他目的的最佳目的都可以获得收益率。市场反映的金融资产的收益率是机会成本，资产的收益率(资本成本)必须与资产的风险水平相对应。一般来说，风险较高的资产一般对应较高的回报率。在金融实践中，折现率通常以无风险利率加风险补偿率表示。无风险利率是指货币基金不冒任何风险而获得的收益率，通常以国库券的短期利率为代表；风险补偿率取决于金融资产的风险。风险越大，风险补偿率越高。因此，贴现率的确定需要解决两个问题：无风 风险利率和风险补偿率。从理论上讲，不同时期使用不同的贴现率进行贴现，因为资本的机会成本会随着不同时期市场条件的变化而变化。这意味着同一资产的回报率在不同的投资期限内是不同的。对这一问题的研究是利率的期限结构。利率是金融市场中最重要的价格变量之一。它直接决定了相关金融产品的定价和利率风险的管理。利率期限结构是指到期收益率与到期期限之间的关系，对于利率风险的管理和金融资产的定价非常重要。(2)投资组合理论(MPT)哈里·马科维茨（Harry Markowit,1952)(Modern portfolio theory)这是现代金融学的开端。(1)所有投资 投资者避免风险，（2)所有投资者在同一单一投资期，(3）投资者根据平均收益率和方差选择投资组，投资组合理论认为投资者的效用是投资组合的预期收益率和标准差函数，使预期收益率最高或预期收益率风险最低。通过选择有效的投资组合，合理的投资者可以最大限度地发挥预期效用。在求解两个目标的二次规划模型的帮助下，实现了这一选择过程。该模型的实质是在给定的预期收益率中最大限度地降低投资组合的风险，并投资组合中各种风险资产的类型和权重。标准差-预期收益率图是一条向左凸的双曲线，其中双曲线的上半部分是有效的组合边界。投资者根据其在有效投资组合边界中的风险-收益偏好选择投资组合，其结果必然是投资者的效用函数与有效投资组合边界的切入点。非系统风险可以通过增加投资组合中的资产类型来降低，但系统风险不能消除。只有市场认可的风险(系统风险)才能获得风险补偿。(3)资本资产定价理论(CAPM)威廉·夏普(William F. Sharpe,1964)和约翰·K·林特纳（Prof.John K.Lintner1965)著名的资本资产定价模型是在马柯维茨平均投资模型理论的基础上提出的（CAMP）。在假设条件(1)(2)(3)的基础上，假设(4)所有投资者对同一证券的所有统计特征(平均值、协方差)都有相同的理解，(5)市场完整，即没有税收负担和交易费用等。(6)存在可供投资的无风险证券，投资者可以无限制无风险利率借款或卖空证券。CAPM在投资组合理论的基础上，进一步探讨单一风险资产在市场上的定价，导出证券市场线SML(Security Market Line)。(4)套利定价理论(APT)针对CAPM假设条件强、市场风险计算难等应用中存在的一些问题，Stephen Ross套利定价理论于1976年提出(Arrbitrage Pricing Theory)。类似于资本资产定价模型，APT它也是决定资产价格的平衡模型。它认为，风险资产的回报率不仅受到市场风险的影响，还受到许多其他因素（宏观经济因素和一些指标）的影响。套利是指买卖某种资产，利用差价获得无风险利润。一般认为，相对成熟的市场没有套利机会，从而达到无套利平衡状态。APT假设：市场完全竞争，没有摩擦；每种资产的随机收益率都受到同样的因素的支配。1.单因素APT模型：假设资产的回报率是由某一因素（不一定是风险资产的市场组合）决定的，并一因素形成线性函数。这里的因素可以是各种宏观因素。也可以是某些指数2。APT模型：当多个宏观经济因素共同影响一个风险资产的预期收益时，该资产的预期收益可以表示为多个因素可以添加线性函数。(5)1973年期权定价理论，费歇尔·布莱克（Fischer Black）和迈伦·斯科尔斯(Myron Schole)研究了期权定价，提出了七个重要假设:(1)股票价格遵循随机过程，期望收益率和变化率为常数；(2)投资者可以卖空衍生证券，使用卖空收益:(3)市场没有摩擦，也就是说，没有税收和交易成本；(4)所有证券高度可分割；期权是欧洲期权，期权有效期内没有现金股利支付:(5)市场没有无风险套利机会；(6)市场为投资者提供了连续交易的机会；(7)无风险利率为常数，所有期限均相等。在此基础上，建立了欧洲期权定价Black-Scholes模型。在此基础上，建立了欧洲期权定价Black-Scholes模型。Robert Merton(1973)建立了另一个非常相似的模型，可以给出资产、期货、外汇等标的资产的期权定价公式。