蝶式期权案例详解
三大金融创新指的是什么？
三大金融创新指的是什么？
金融创新的本质是改变现有金融构成对传统金融工具的约束，以获取潜在利润。从思想维度看，创新包括三种类型:
一是创新理念，从无到有，如期权合约的诞生，将金融工具的权利和义务分开；第二，整合已有概念，重新注入理解后再使用；第三，投资组合创新，它结合了多种金融工具，如蝴蝶期权。学者给出的金融创新的定义是通过金融内部各种要素的重组或创造性变化。
说说你身边有哪些无风险套利的机会？
我们已经多次引入无风险套利，比如买入行权价低的看涨期权，卖出行权价高的看涨期权。如果后者有更高的溢价，那么就会构建一个牛市利差的无风险套利组合。类似的无风险套利也可以出现在日历价差、蝴蝶价差等组合中。事实上，这种独特的交易并不是没有风险的。接下来，我们将介绍几个重要的风险点。第一，即使没有风险套利，仍然占用资金。利差一天没有回到合理水平，资金就多占用一天，损失的利息就越多。所以，我们有时可以看到，远月期权虽然套利点可观，但没人抢，近月套利机会渺茫。如果投资者以待价而沽的套利，在远离现价的地方挂单，交易后用其他合约补充到套利组合中锁定利润，那么挂单占用的资金成本可能更高。
在挖矿行业，目前一枚币的价格在6.7万元左右，而挖矿一枚的成本在4万元左右。
期权交易品种和交易策略有哪些？
期货有两个基本策略:投机和套利。
？利率期货投机是一种买卖利率期货合约，持有多头或空头头寸，期望从利率期货的价格变化中获取风险收益的交易策略。
？？？利率期货套利交易包括期货和余额减套利策略和期现套利策略。期货合约间套利是指投资者同时买入和卖出两个或两个以上相关利率期货合约，期望合约间的价差向对自己有利的方向变化，借机同时平仓其他头寸以获取利润，并从价差变化中获取风险收益的一种交易策略。利率期货现货套利是一种基于现货和期货价差变化的套利交易策略。
？？？一个多头策略和一个空头策略
？？？如果投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格上涨，可以选择做多策略，买入期货合约，期望在利率期货价格上涨后平仓获利；如果投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格下跌，可以选择做空策略，卖出期货合约，以期在利率期货价格下跌后平仓获利。
？？？二次套利策略
？？？利率期货套利策略包括两大类:期货合约套利和期货现货套利。在利率期货交易中，跨市场套利机会一般很少，跨期套利、跨品种套利和现货套利的机会相对较多。下面简单介绍利率期货的期间套利、品种间套利、现货套利。
？？？1.利率期货的跨期套利。在利率期货交易中，当统一市场、同一品种、不同交割月份的合约之间存在过大或过小的价差时，就存在套利的潜在机会。短期和长期利率期货合约价差可分为三种:利率期货牛市价差、利率期货熊市套利和利率期货蝴蝶套利。
？？？2.利率期货套利。在利率期货交易中，当统一市场、同一交割月、不同品种和合约之间存在过大或过小的价差关系时，就存在跨产品套利的潜在机会。在同一个交割月的利率期货合约运行过程中，影响因素基本相同，套利收益的稳定性会上升。利率期货跨品种套利根据套利合约标的的不同，可分为短期利率期货、中长期利率期货合约间套利和中长期利率期货合约间套利。
？？？(1)短期利率期货与长期利率期货合约之间的套利。短期利率期货合约的标的物与长期期货合约的标的物截然不同。投资者可以根据不同合约的期货价格变化规律，寻找相应的套利机会。
？？？(2)长中期利率期货合约之间的套利。在欧美期货市场，许多中长期利率期货品种活跃程度较高，合约间套利机会较多。根据西方外汇市场中长期利率期货合约标的的不同及其价格变化对影响因素的不同敏感性，进行跨品种套利是一种常见的策略。
？？？一般来说，当市场利率上升时，标的物期限较长的国债期货合约价格跌幅会大于期限较短的国债期货合约。投资者可以选择持有较长期限国债期货的空头头寸和较短期限国债期货合约的多头头寸，以获取套利收益。当市场利率下降时，标的物期限茶馆的国债期货合约价格涨幅会大于期限更短的国债期货合约。投资者可以选择在较长期限的国债期货中持有多头头寸，在较短期限的国债期货中持有空头头寸，以获取套利收益。
？？？3.现货套利
？？？(1)经典的无风险套利策略。利率期货无风险套利法是指判断某一时刻市场存在套利机会，瞬间进入期货和现货市场进行交易，从而锁定一笔无风险收益。这种无风险收入的保证是期货和现货的价格在到期交割时受到抑制。此时期货和现货市场反向平仓获利。
？？？现货套利的理论和逻辑基础可以概括为:1 .在考虑套利成本后，通过两个价格在到期交割日收敛，期货现货将同时开仓；2.从持有到到期，两个价格趋同于一，收益不会暴露于巨大的价格风险，是无风险收益。
？？？(2)基于基差变化的套利策略。利用可交割现金债券和国债期货之间的预期变，在国债和国债期货市场同时进行。
？？？1gt购买基础策略。即买入国债卖出国债期货，等待基差扩大平仓获利。
？？？2gt销售基础策略。即卖出国债买入国债期货，等待基差收窄平仓获利。
期货有很多种，包括股指期货、大宗商品、农产品、贵金属等等。