美联储缩表的含义
美联储加息与缩表有什么区别？
美联储加息与缩表有什么区别？
01、美联储缩表是什么意思？
简单地说，美联储的资产负债表是减少资产负债表。每个国家、每个企业和每个家庭都有自己的资产负债表。例如，如果你有20万存款，没有资产，你目前的总资产是20万元。
我在7月5日的文章《中国的银行体系有多少钱》中举了一个例子(今日头条:小白看财经，可以查):如果你买了一套100万的房子，首付20万，贷款80万，你的总资产会增加到100万，不考虑利息成本。
即：总资产(100万)=负债(80万) 所有者权益(20万)
现在美联储缩表也是如此，缩表就是降低美联储的总资产规模。
2008年11月25日至2013年6月19日，美联储通过印钞向商业银行购买国债和国债MBS(关于房屋债券)，此时美联储资产负债表中，资产项目为美国国债和美国国债MBS增加；负债表现为反向回购协议和存款机构其他存款的增加，这一过程是扩大表(下表)。
相反，缩表是为了降低资产负债表的规模，即美联储出售其持有的国债MBS2008年11月25日至2013年6月19日期间印制的资金(基础货币)货币(基础货币)，导致市场美元减少，市场资金短缺。
02、美联储缩表与中国央行缩表有何区别？
相比较而言，美联储收紧印钞机就是缩表，但在中国，央行抽水并不意味着缩表：
我给大家举个例子：
以下是中国央行今年1月的资产负债表：
负债项下的政府存款(红色方框)是财政部在央行的存款，1月份为2.9万亿元。如果2月份财政收入达到1000亿元，负债项下的政府存款将增加1000亿元。同时，负债项下的其他存款公司存款(黑色方框)将减少1000亿元，央行的总负债(总资产)在两个项目之间实际上没有变化。
但现在问题来了。在中国的统计范围内，其他存款公司存款是基础货币，包含在储备货币中。我在4月22日的文章《揭秘:央行是怎么印钱的》中说过(今日头条:小白读财经，可以查)。中国银行体系中有这样一个公式:
M2＝基础货币×货币乘数（5.3倍左右）
也就是说，虽然央行没有缩减资产负债表，但基本货币减少了1000亿元。理论上，M2将会减少：
M2＝基础货币×货币乘数=1000亿×5.3倍＝5300亿
M2的增减可以大致理解为央行印钞的速度，现在M2减少了5300亿，也就是说，央行在没有缩表的情况下抽水了5300亿。
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