上证指数是指什么
什么是上证指数？
上证指数含义是什么？
上证指数的含义是什么？在沪深股市中，上证指数是投资者最重视的指数，但也是最扭曲的指数。它复杂的含义真的很难用一两句话说清楚。
20世纪90年代初上海和深圳股市成立时，买卖深圳股票的投资者非常重视深圳综合指数，而买卖上海股市股票的投资者也主要关注上证指数。深圳综合指数和上证指数是综合指数，即深圳证券交易所或上海证券交易所的所有股票都纳入指数计算，反映了深圳或上海股市股价变化的总体情况。
上证指数的理论算法是:首先计算当天每只股票的总市值(价格乘以总股本)，汇总为当天上海股市的总市值。然后除以1990年12月19日基期上海股市的总市值，再乘以100的放大因子，得到上证指数。
在上海证券交易所成立之初，股票很少，分子和分母是可比的，上述算法也可以实施。随着新股的不断增加，分子和分母是无法比拟的，显然不能按照上述公式计算。解决方案并不困难。只需稍微改变公式。现在上证指数的常用算法是：今天的上证指数等于今天上证指数的总市值，除以昨天上证指数的总市值，然后乘以昨天的上证指数。这一系列算法解决了新上市股票或股票在某些日子发放股票的新问题。
深圳综合指数的理论算法与上证指数相似，也以总股本为权重，但基准期为1991年4月3日。目前深证指数也采用类似上证指数的实用连环算法进行计算。
沪深股市成立之初，主要是为了解决企业融资困难，但又怕失去控制权。因此，除了发行上市股票和吸收社会资金外，更大比例的国有股票和法人股票（现在私营企业上市，统称规模不好）无法流通。因此，在计算这两个综合指数时，总股本被用作权重，这显然是扭曲。
1995年后，深圳证券交易所学习了美国道琼斯工业平均指数和香港恒生指数的编制方法，选择了40只股票来编制深圳成份股指数，并在市场发布时将其作为深圳市场的风向标。深圳成份股指数于1995年2月20日发布，以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点。算法与上证指数相似，但权重由总股本改为流通股。
自2015年5月20日起，为更好地反映深圳市场的结构性特征，满足市场进一步发展的需要，深圳证券交易所对深证成指进行了扩容改造，深证成指样本股数量从40只扩大到500只，充分反映了深圳市场的经营特点。
然而，美国和香港股市对成份股投资的重视在中国是行不通的。上海和深圳股市仍在轮换板块，因此投资者普遍不重视深圳成份股。虽然深圳综合指数仍然可以找到，但它仍然不像深圳综合指数那样位于市场软件最突出的地方，我们会慢慢忘记它。此外，深圳有中小板和创业板指数，因此在衡量主板情况时，投资者基本上只看上证指数，各种股市报告和分析也集中在上证指数上。
深圳综合指数一般在新股上市的第二天计入该指数，因此在公式的计算中，可以与新股上市的第一天进行比较。上证综合指数的计算发生了变化。它曾经使用在1月份新股上市后计入该指数的算法。与深圳市场一样，新股上市后的第二天也计入了该指数。但在2002年9月，上证综合指数将上市第一天的新股计入该指数，公式前一天的价格被发行价格所取代。为什么？
2001年6月，上证指数创下历史新高2245点，这是自1996年1月512点以来五年牛市的最高点，然后是四年熊市。到2005年6月，上证指数跌至998点，隐含着股权分置改革在市场低位的思路。不过有人估计，由于采用了奇妙的算法，几年内又上市了一批新股，上证指数人为上涨了300点左右，实际熊市低点可能是698点，这大概就是传说中的定海神针功能。
从998点开始，上证指数开始了股权分置改革的牛市，被封闭多年的规模将通过改革逐步流通。2006年10月，中国工商银行在上海股市上市，成为上证指数的第一股权重股。2006年12月底，中国工商银行大幅拉升，带动指数飙升。2007年1月初中.国.人.寿.即将上市，它将成为上证指数的第三股权重股。牛市过快可能会吓跑警惕的投资者，因此在中国.国.人.寿.上市前上证指数迅速调整算法，新股上市第十一天计入指数，并一直沿用至今。
2007年10月，上证指数创下历史新高6124，对应的沪深股市流通市值为8.5万亿。2009年8月，上证指数再创3478牛市高点，沪深股市流通市值已超过10万亿，即股改开始显现效应。
从3478点开始，经过五年的熊市，上证指数在2014年底开启了一个新的牛市，这是一个我们从未见过的杠杆牛市。通过将资金放大数倍，上证指数在2015年6月达到5178点。此时沪深股市流通市值达到57万亿元。随后的去杠杆化消除了股市的肿胀。截至2018年清明节，上证指数为3231点，沪深股市流通市值为431点.7万亿，等于6124时的5倍。
6124点后不到一个月，中石油于2007年11月上市，流通股超过30亿股，现在流通股超过1000亿股。虽然股价下跌，但流通市值扩大了10倍，但总市值仅为当年的五分之一。中石油上市后，长期以来一直成为上证指数的第一股权重股，最近跌至第二，第一权重被中国工商银行夺回。可以看出，为什么上证指数不采用更实用的流通市值，而是用总市值来计算。它的真正意义可能是让人们充分发挥作用.马.行.空的奇思妙想。